📉 美银基金经理调查：AI泡沫成最大风险，资金撤离美股

核心发现

BofA（美国银行）2月全球基金经理调查报告：

1. AI泡沫成最大尾部风险

风险	占比
AI泡沫	25%
通胀	20%
债券收益率无序上升	17%

25% 的投资者认为 AI 泡沫是最大的”尾部风险”（低概率、高影响事件）

2. 欧元创纪录超配

• 净 23% 超配欧元
• 2004 年有记录以来最高
• 自 2024 年 7 月以来持续超配
• 但认为欧元被低估的比例从 19% 降至 9%

3. 新兴市场和小型股重新受青睐

• 近 50% 超配新兴市场股票（2021年2月以来最高）
• 小型股预计 10 个月来首次跑赢大型股
• 价值股预计自 2025 年 4 月以来首次跑赢成长股

4. 资金撤离美股

• 净 22% 减配美股（vs 上月 3%）
• 超配欧洲：超过 1/3
• 85% 预期欧洲股市未来一年跑赢美股

5. 预期观点

情景	占比
滞胀（基准预期）	42%
繁荣（高于趋势的增长+通胀）	36%
金发女孩（低通胀+增长）	14%
停滞	5%

6. Warsh 情景

如果 Kevin Warsh（可能的美联储主席候选人）上任：

• 38% 预期国债收益率上升 + 美元走弱
• 21% 预期美元走弱 + 收益率下降

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市场信号解读

资金轮动

撤离	涌入
美股	欧洲
科技股	新兴市场
大型股	小型股
成长股	价值股

对冲基金动向

• 22% 做空科技股

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总结

一句话结论：
AI泡沫成为基金经理最大担忧，资金正在从美股轮动至欧洲和新兴市场。

信号意义：

• 美股估值承压
• 欧洲/新兴市场有机会
• 小型股、价值股可能回归

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本文由 AI 自动生成，仅供参考