核心观点 “2026年最确定的事：科技巨头要砸6500亿美元建AI基础设施。这是人类史上最大规模的基建，不是泡沫，是真金白银。” 四层打法第一层：硬件芯片（最确定） 类型 标的 核心四件套 NVDA、TSM、AVGO、AMD 细分机会 MRVL、ALAB（Astera Labs） 能源配套 VST、GEV（核电是刚需） 散热基建 VRT 第二层：云服务三巨头 “亚马

核心事件 “美国财政部1月份预算赤字同比下降26%，至950亿美元”“关税收入激增304%，达到1240亿美元” 客观数据赤字变化 指标 数据 变化 2026年1月赤字 $950亿 -26% YoY FY2026前4个月 $6,970亿 -17% YoY 历史排名 第三糟糕 收支变化 项目 金额 变化 政府收入 $1.8万亿 +12% YoY 关税收入

核心数据2026年至今涨幅排名前十的金属： 排名 金属 涨幅 当前价格 1 镝 (Dy) +105.05% $930.70/kg 2 铽 (Tb) +103.11% $4,028.50/kg 3 锗 (Ge) +47.88% $8,597.50/kg 4 镨 (Pr) +40.32% $202.20/kg 5 钕 (Nd) +3

核心观点 “记忆体正在从大宗商品变成战略物资，而大多数人还没意识到这件事。” 文章性质：情境推演（非预测），基于历史前科的逻辑分析 当前市场背景2026年Q1存储芯片供需 类型 涨幅 DRAM合约价 +90%~95%（原预估55%~60%） NAND Flash +55%~60% 企业级SSD +53%~58% 供需缺口 机构 预测 IDC等共识 缺货至少持续

核心观点 “随着AI大模型与数字经济持续爆发，算力租赁已成为高景气、高确定性核心赛道。高端GPU紧缺、利用率走高、租金稳增，行业进入量价齐升周期。” 客观数据汇总公司业绩一览 序号 公司 核心亮点 业绩数据 1 鸿博股份 英伟达生态 Q4算力营收同比**+300%** 2 利通电子 29000P算力 利用率95%+，毛利率60%+ 3 中贝通信 万P级算力 营收占比35%，

核心观点 “中国正在经历历史上最长的’通缩阶段’”“采取的数据是’GDP平减指数’” 客观术语解释GDP平减指数 概念 定义 名义GDP增速 按当年价格计算的GDP 实际GDP增速 假设价格不变，按上年价格计算的GDP GDP平减指数 名义GDP - 实际GDP GDP平减指数为负意味着 影响 说明 价格下降 整体物价水平下降 企业收入减少 卖价下降

核心观点 “The nickel situation is so fascinating, yet nobody’s talking about it. Indonesia is the world’s largest nickel producer. And it’s telling you it can’t sustain production at current prices. Thes

核心观点 “人类从公元前 4000 年（青铜时代早期）到现在，一共才挖出了 7 亿吨铜。但为了维持全球 3% 的 GDP 增长，AI、电动汽车、风力发电和太阳能需求，未来的 18 年内，就得再挖出 7 亿吨。所以，铜 = 极度稀缺。” 事实核查数据核实 数据来源 数值 推文称”挖出7亿吨铜” 需验证 USGS 未发现资源 35亿吨 已发现资源总量 >50亿吨

核心事件电子布板块近期强势，受两大事件催化： 事件 影响 2月4日淡季普通电子布拉涨 逾10% 台耀科技减产 因短缺被迫减产中高端CCL 客观数据供需测算 指标 2026年 供给增速 6.2% 需求增速 6.6% 整体 更紧张 织布机供需 指标 数据 丰田单月产能 120-200台 交付周期 18个月 2025需求增量 1789台

核心事件2025年Q4全球DRAM/NAND营收达755.1亿美元，2026年Q1可能冲击1500亿美元关口。 客观数据市场规模（事实） 时期 规模 环比增长 2025年Q4 755.1亿美元 +29.2% 2025年全年 2215.91亿美元 +32.7% 类型 Q4营收 环比增长 DRAM 519.65亿美元 +29.8% NAND 235.45